卷管:75份业绩答卷管中窥豹半年报三大看点跃然而出

　　□晨报记者苗夏丽

　　据WIND资讯统计，截至昨日，沪深两市有75家上市公司已发布了上半年业绩报告，其中只有云南城投（600239行情,爱股,资讯）、西北化工（000791行情,爱股,资讯）、北方国际（000065行情,爱股,资讯）和S*ST朝华4家公司亏损，75家公司累计实现净利润（归属母公司股东）约89.53亿元，同比增长56.28％。仔细分析上述公司的半年报，75家公司可谓“几多欢喜几多忧愁”。

　　看点一

　　经营现金流大幅下滑

　　资金紧张，这是上半年很多公司的感受。实际上，根据WIND资讯的统计，75家公司的半年报中，无论经营性现金流，还是投资活动现金流都出现大幅下滑，筹资活动的现金流净额同比增幅则超过了100％。

　　数据显示，75家公司整体实现净利润89.53亿元，而经营活动的现金流净额则为-31.25亿元，相对去年同期的69.57亿元，无疑是翻转式的下滑，这意味着很多公司的净利润可能由大量的应收账款等非现金项目支撑着。特变电工（600089行情,爱股,资讯）、锡业股份（000960行情,爱股,资讯）、亿阳信通（600289行情,爱股,资讯）、通威股份（600438行情,爱股,资讯）、金岭矿业（000655行情,爱股,资讯）等公司是少数经营现金流净额出现大幅增长的公司，而保利地产（600048行情,爱股,资讯）、滨江集团（002244行情,爱股,资讯）、云南城投等房地产企业现金流则出现“恶化”，保利地产去年中期经营现金流净额为-5.52亿元，今年上半年则扩大为-64.47亿元，公司解释是因为“项目建设和拓展项目”造成的。

　　除了经营活动产生的现金流净额出现负数外，投资活动的现金流净额也出现“透支”扩大的情况。据统计，去年同期上述75家公司的现金流净额为-72.32亿元，而到今年中期该数据变为-92.83亿元。记者发现，华新水泥（600801行情,爱股,资讯）、金风科技（002202行情,爱股,资讯）、通威股份等公司投资活动产生的大量负数现金流净额，主要还是公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付了不少现金。

　　而从筹资活动的现金流净额来看，上市公司资金紧张的局面更显露无疑。去年同期75家上市公司筹资现金流净额约为64.8亿元，而到今年上半年增长到152.2亿元，其中保利地产筹资活动产生的现金流最大，达54.95亿元，同比增长331.18％，这主要系银行借款增加。部分公司筹资活动的现金流净额大增，主要是公司报告期内实施增发，募集大量的现金。烟台万华（600309行情,爱股,资讯）去年该项目现金流为1.1亿元，今年中期由于支付偿还债务、偿付利息或分配股利等，使筹资活动的现金流净额降为-8.24亿元。

　　看点二

　　“高送转”已悄悄露头

　　当一些上市公司还在“忙活”2007年的分红送转时，有公司已拟定了今年中期的分配方案。据记者不完全统计，至今有大约5家公司提出分配方案。科达机电（600499行情,爱股,资讯）在沪深两市可谓起到了表率作用，半年报拟10转10派2元，出手十分大方；而在二级市场上，其股价在消息发布之前一个月就提前发力，6月21日至7月21日累计涨幅达到30％，远远超过大盘。

　　5月29日才上市的新股滨江集团一度创下首日涨幅新低的纪录，今年中期倒是“出手不凡”，拟10转10，市场立刻在两个交易日给了15％涨幅的积极“响应”。此外，营口港（600317行情,爱股,资讯）、苏宁环球（000718行情,爱股,资讯）和新五丰（600975行情,爱股,资讯）也均发布了中期分红送转方案。

　　上述公司半年报都实现了高速增长。科达机电上半年增长55％，滨江集团的净利润增幅更是高达18113.23％，新五丰中期下滑0.87％，分红相对其他公司也比较保守，10派1.9元。市场普遍预期上市公司上半年利润增速将出现下滑，大批有色金属、电力企业、化纤行业的公司净利润可能大幅下降甚至亏损，因此今年中期进行分红送转的公司、尤其“出手慷慨”的公司，将受到市场的热情追捧。

　　看点三

　　三季报预告提前布局

　　在目前公布半年报的75家上市公司中，已有28家公司对1-9月的业绩作出了预测，其中北方国际、S*ST朝华亏损，航天通信（600677行情,爱股,资讯）净利润大幅下降，其他公司的三季度业绩都有不同程度的增长。南天信息（000948行情,爱股,资讯）中期业绩增长679.05％，公司今年三季度预增400％-500％，去年三季度南天信息净利润为1040万元，今年上半年净利润达4861万元，实际上公司上半年业绩相对去年三季度增幅已达到367.4％，由此三季度业绩预增400％-500％并不稀奇。

　　实际上，从预告三季度业绩的公司来看，这些公司今年中期的净利润已经比去年三季度有一定幅度的增长，由此对于部分没有披露业绩预告的公司，只要将公司今年中期业绩与去年三季度业绩相比，就会得到一个笼统的增幅结论，如苏宁环球上半年净利润约5亿元，而去年三季度净利润在1.06亿元，由此只要公司第三季度不出现大幅度的亏损，预计1-9月业绩同比增幅在370％左右。

　　接下来将逐渐进入半年报的披露高峰，那些高比例送转、增长超预期的公司可能成为市场的热点之一，投资者从这些公司里淘金，或许要比听消息投资来得更可靠些。